L'excédent commercial de marchandises de la Chine a atteint 1 190 milliards de dollars en 2025 — la première fois qu'une économie franchit le cap des 1 000 milliards de dollars. Cet excédent est supérieur au PIB de la Suisse (1 050 milliards de dollars) et représente environ 93 % de celui de l'Arabie saoudite. Il a doublé en cinq ans, et doublé encore en dix. En 2010, il était de 181 milliards de dollars. En 2020, de 527 milliards. La courbe s'accentue, et la riposte tarifaire des États-Unis — désormais appliquée à pratiquement toutes les marchandises chinoises — ne l'a guère entamée.
La prescription habituelle des économistes et des partenaires commerciaux est que la Chine devrait « stimuler la consommation intérieure ». La consommation des ménages représente environ 40 % du PIB chinois, bien en dessous de la moyenne mondiale de 57 % et de la moyenne de l'OCDE de 54 %. L'augmenter, selon ce raisonnement, absorberait une production nationale qui s'écoule actuellement vers les marchés étrangers et attirerait davantage d'importations, réduisant ainsi l'excédent des deux côtés.
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