بلغ التضخم الأمريكي 3.7% في سبتمبر 2026 وتضخم منطقة اليورو 3.8%؛ أما أحدث قراءة بريطانية، لشهر أغسطس، فكانت 3.1%. لا يعبّر أيٌّ من هذه الأرقام عمّا يقول الجمهور إنه يعيشه. فقد أخبر البريطانيون بنك إنجلترا في أغسطس أن التضخم يسير عند 4.9%؛ وتقول أسر منطقة اليورو في مسح توقعات المستهلكين التابع للبنك المركزي الأوروبي إنه يتراوح بين 3.5% و4.0%؛ بينما «السلة المحسوسة» المكوّنة من خمسة بنود لدى The Quant — البقالة، والوجبات في المطاعم، والبنزين، والكهرباء، والغاز عبر الأنابيب — تتضخم بمعدل 8.6%. والفجوة ليست جديدة: فتحليل البنك المركزي الأوروبي لمسح المستهلكين الصادر عن المفوضية الأوروبية يقدّر متوسط التضخم المُدرَك عند 8.7% خلال الفترة 2004–2021، مقابل تضخم مؤشر أسعار المستهلك المنسّق المقاس البالغ 1.5%. الجديد هو الاتجاه — فبعد عامين من التقارب، عاد التضخم الرسمي والتضخم المحسوس إلى التباعد من جديد، وكل نقطة فارقة بينهما تمثل مصداقية لا يملكها مرتكز الـ2%.
الفجوة التي تعاود الظهور
كان عقد 2010 هو العقد الذي لم يفكّر فيه أحد في التضخم. فقد بلغ متوسط مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي 1.8% من 2010 حتى 2019؛ بينما حققت منطقة اليورو 1.4%.
النقاش