La brecha de percepción está de vuelta: inflación oficial 3.7%, inflación percibida 8.6%

La inflación estadounidense fue del 3.7% en septiembre de 2026 y la de la zona euro del 3.8%; la última lectura británica, correspondiente a agosto, fue del 3.1%. Ninguna de esas cifras es lo que el público dice estar experimentando. Los británicos dijeron al Banco de Inglaterra en agosto que la inflación se sitúa en 4.9%; los hogares de la zona euro dicen a la Encuesta de Expectativas de los Consumidores del BCE que está entre 3.5% y 4.0%; y la "canasta percibida" de cinco artículos de The Quant — comestibles, comidas fuera de casa, gasolina, electricidad, gas canalizado — se está encareciendo al 8.6%. La brecha no es nueva: el análisis del BCE de la encuesta de consumidores de la Comisión Europea sitúa la inflación percibida media en 8.7% durante 2004–2021, frente a una inflación medida por el IPCA de 1.5%. Lo nuevo es la dirección — tras dos años de convergencia, la inflación oficial y la percibida vuelven a divergir, y cada punto de distancia entre ambas es credibilidad que el ancla del 2% no tiene.