巴西拥有全球最大的大宗商品贸易顺差之一——但它正在萎缩，而非刷新纪录。按巴西官方 Secex/MDIC 口径，2025 年顺差为 683 亿美元（按世界银行国际收支口径为 597 亿美元），为历史第三高，较 2023 年 989 亿美元的峰值连续第二年下降。顺差依赖三种大宗商品——原油、大豆和铁矿石——三者合计约占出口的三分之一，且大量销往中国。石油已连续第二年成为第一大出口产品，但领先优势仅约 10 亿美元。与此同时，2021-23 年的制造业复苏已经消退，而研发支出二十年来停滞不前，这笔石油意外之财更可能加深大宗商品依赖，而非为再工业化提供资金。
2024年全球集成电路出口额达9,740亿美元，2025年约为1.27万亿美元，同比增长19%——这些货物以公斤计，而非以整船计。2005年，韩国芯片出口单价为每公斤726美元；到2024年，其一吨芯片价值523万美元，相当于美国港口出口原油每吨价格的8,600倍，而十年前这一倍数约为6,300。根据不同数据口径，这一比率介于6,500至8,600之间；但变化的方向并无二致。当价值集中于几乎毫无重量的商品时，围绕吨位构建的贸易政治——关…
全球被引用最多的贸易排名，如今已变成一种会计口径的选择。同一家发布机构给出的两个2024年原油总额相差2,100亿美元——而且其中一个在物理上不可能成立。
法国的贸易逆差从2022年创纪录的1617亿欧元骤降至2025年的692亿欧元——改善了57%。这一改善的大部分来自2022年能源冲击的消退：能源净进口账单从1174亿欧元降至458亿欧元，下降716亿欧元，约占925亿欧元总改善额的77%。此外还有两个真实但次要的贡献：创纪录的航空航天出口（2025年为679亿欧元，创历史新高）和创纪录的电力贸易顺差（54亿欧元）——核电站在完成检修后恢复运行。问题在于：2025年的逆差仍比2019年…
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